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大发5分3D:美聯儲內部分裂:四季度已無降息空間 國際金價或回落

本文由:阎欣嘉 编辑 2019年09月19日 16:15 军事防务518 ℃

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針對市場融資情況□,鮑威爾表示﹡△♂,市場對融資情況的反應令人驚訝∵□↑,我們在面對融資壓力下△,採取了合適的行動;我們也有工具應對融資壓力♂,會在需要的時候使用∵。他指出⊿♂,將會重新討論何時擴大資產負債表的問題;擴大資產負債表規模的時間有可能比預期的更早⊿□。

此外∴△◇,也有機構認為〇▽♂,美聯儲已經開始進入降息周期∟☆,但是美聯儲主席鮑威爾卻避免去承認這個事實┊∟。一方面⊙⊿∟,美聯儲並不想給市場造成特朗普施壓降息↑﹡,美聯儲被迫失去獨立性的印象;另一方面☆∴☆,美國當前的實際經濟指標確實也不需要美聯儲進行持續的降息?♂,儘管短期與中長期國債收益率倒掛一直是隱憂之一☆↑。

許亞鑫表示▽,或許經濟更大的隱患並不在於美國內部△∟♀,而在於更加不明確的貿易前景∟?♂。在美聯儲利率決議之後◇∴,國際黃金價格出現了回落∟,一方面是受到美元強勢走高的打壓;另一方面可能是受市場對於美聯儲2019年年內降息預期降溫的影響∟?。

美國短期融資市場陷入混亂在9月16日和9月17日某些交易時段∴〇,美國短期融資市場一度陷入混亂♂▽,隔夜回購利率大幅飆升◇▽△,最高陞至10%∟,創下歷史高位⊙⌒◇,遠遠超出美聯儲設定的聯邦基金利率2%-2.25%的目標區間♀∵。這令負責執行美聯儲公開市場操作的紐約聯儲⊙∴,不得不在十年以來首次重啟隔夜回購操作⊙〇∟。

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付鵬指出∴□,假設出現失控﹡,美國的利率會大幅度上行∴,隨後黃金會暴漲◇┊┊,美元會暴跌∵。從另一方面來講△⊿♀,其實也隱含着以美元為構架的信用體系會出大事﹡。不過□,現在一時半會兒還只是說有這個跡象□☆,還造成不了太大的衝擊□⊙□。

回購是一種用抵押品(如國債)換取現金的交易⊿π⊙。付鵬表示↑□,紐約美聯儲出手收了這些債券△,穩定市場的流動性♂∟◇,不過π,紐約美聯儲的舉動也造成大家會誤以為美聯儲又重啟QE⌒△。其實〇◇⊿,這也反映目前美國財政(財政部)和貨幣(美聯儲)被綁在一起◇。這種糾結的關係也暗示美聯儲正慢慢的失去獨立性↑∟,目前還是處在可控範圍♂▽,但是隱含的是美國信用風險◇▽♂。

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利率的奇怪飆升迫使美聯儲介入貨幣市場♂∴⊙,目的是控制利率∴↑。美聯儲本周進行了兩次回購操作♂〇∟,第一次向市場注資約530億美元⌒◇,第二次為800億美元⌒。

東吳期貨分析師萬濤表示☆π,市場幾乎已經提前消化了美聯儲9月議息會議降息25個基點的預期∴。同時♀?,貿易局勢的樂觀情緒導致全球股市上漲◇□,令黃金等避險商品的需求下降↑◇π,致使近期金價沖高回落⊙♂?,運行在1500美元關口下方⌒?〇。美聯儲對利率的中位數預測顯示今年不會再降息?△,而一些官員則持不同意見∴,今天的舉動更多是一種強硬的寬鬆政策♂♂□。

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對此π,李欣表示﹡〇⊿,鮑威爾發佈會新鮮關鍵詞為「有機」(Organic)▽♂▽,鮑威爾在提到擴大資產負債表的時候♀↑⊿,兩次提到了有機擴表▽♂∵。不過♀⊙∟,令人擔憂的是◇☆,如果這種情況持續下去⊿〇♂,可能導致美國金融體系的一個潛在問題出現☆⊿,資金的流動性短缺問題越來越嚴重π⊙♂。

此外◇,資深市場評論員付鵬對《華夏時報》記者表示□〇▽,其實⊿☆,此次短期融資出現問題⊿,是由多個因素構成?⊙⊿,包括美聯儲削減資產負債表規模⊿♂▽,從而從市場上抽走了部分流動性⌒,以及金融危機后規則的改變◇,要求銀行持有更多資本∟,降低了它們回購的能力◇﹡。

國際黃金價格或將回落從此次決議的投票結果來看♀∵⊿,10位票委中∟,7名票委投票支持降息25個基點∴,1名票委支持降息50個基點∵∴,而有2名票委支持維持利率不變?⌒⊙。美聯儲同時公布的點陣圖顯示∴,只有7名官員預期年內還會降息1次↑﹡,10名官員預期年內不會再降息甚至會加息﹡┊。

不過∵π♀,未來一個月∴▽♂,中國與美國之間有望在貿易談判方面獲得一些實質性的進展∵,進而推動黃金避險功能的回落∴。雖然短期受到沙特、美國、伊朗角力的影響?,金價的走勢仍然頗為強勢?,但是以一個月到一個季度展望來說〇,黃金的價格很有可能已經開始逐步進入回調通道⌒π,一旦跌破1480美元/盎司的支撐∵↑∟,下行的速度將會加快∵◇↑。

許亞鑫表示◇〇,儘管如此⌒⊙,美聯儲的會後聲明與7月份幾乎沒有措辭上的區別△。從美聯儲的「點陣圖」來看⌒,似乎2019年內已經沒有降息空間♀∵。不過﹡♀,隨着美國經濟指標出現一些新的變化☆,並不排除接下來幾個月∟π,美聯儲的內部官員立場會發生改變﹡┊。

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華夏時報(chinatimes.net.cn)記者葉青 北京報道9月19日凌晨2時∟┊,美聯儲如期公布利率決議∴♀↑。美聯儲批准了一項備受期待的降息25個基點的計劃〇?π,但幾乎沒有跡象表明未來還會進一步降息□♂。利率決議公布之後⊿♀⊿,美元指數短線迅速拉升上探98.66﹡,國際黃金價格跌幅一度擴大到1.19%┊☆,創8月13日以來新低至1483.50美元/盎司◇﹡♂。

「從美聯儲內部來看□﹡▽,個別政策制定者之間仍存在分歧┊▽。三位美聯儲地區主席—堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)、波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)和聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)——都投了反對票∟?△。喬治和羅森格倫表示♀π⌒,他們傾向於保持基金利率穩定☆⌒,而布拉德則主張降息50個基點∟↑⊙。這是自2014年12月以來△♀♂,對美聯儲決定的最大分歧⌒?。」 FX168財經學院副院長許亞鑫對《華夏時報》記者表示□。

與此同時△,美聯儲官員對本周短期借貸市場的動蕩做出回應∵☆☆,大幅下調了銀行準備金利率♀。美聯儲將超額準備金利率下調了30個基點至1.8%▽⌒↑,下調聯邦基金利率目標區間25個基點♂∵,至1.75%-2.00%的水平∴☆□。外匯交易員李欣對《華夏時報》記者表示▽∴,這是紐約聯儲銀行十年來首次進行的隔夜系統回購協議操作♂?♀。

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